За апрель–июнь выдано 58 051 новых кредитов общей стоимостью £10,7 млрд, а сумма ссуд увеличилась на 25%. Для инвесторов Лос-Анджелеса это не локальный индикатор, а повод проверить, насколько рост кредитования отражает реальный спрос, а насколько эффект сравнения с unusually weak базой.
Рост есть, но контекст меняет вывод
Величина 20,6% требует корректировки. В 2025 году рынок сдерживал всплеск завершений сделок в первом квартале перед изменением правил гербового сбора. Из-за этого показатель второго квартала 2025 года оказался искусственно низким, а годовое сравнение выглядит сильнее фактической динамики.
Структура кредитования это подтверждает:
- рефинансирование составило 39 631 кредит, рост на 17,6% по количеству и на 20,2% по сумме;
- покупки увеличились на 23% год к году, до 16 026 кредитов;
- относительно первого квартала 2026 года покупочное кредитование сократилось на 845 ссуд.
Рефинансирование поддерживало объём прежде всего из-за истечения фиксированных ставок. Следовательно, 20,6% отражает активность кредиторов и заёмщиков, но не означает, что инвесторы массово выходят на новые объекты.
Ставка снизилась, доходность осталась прежней
Средняя ставка по новым buy-to-let кредитам составила 4,82%. Это на 12 базисных пунктов выше предыдущего квартала, но на 18 пунктов ниже показателя годом ранее.
Рыночные риски также выглядят спокойнее:
- просрочки свыше 2,5% снизились на 25,6%, до 8 390 случаев;
- принудительные выселения сократились на 20,3%, до 630;
- средняя валовая доходность составила 7,27% против 7,26% годом ранее.
Последний показатель особенно важен. Кредитование растёт, ставка снизилась относительно прошлого года, но доходность фактически не изменилась. Это валовая доходность, а не расчёт чистого ROI после расходов, обслуживания кредита и налогов. При таких показателях рост объёма ссуд нельзя автоматически считать ростом рентабельности.
Практический фильтр для Лос-Анджелеса
Британские цифры нельзя использовать как ориентир для калифорнийского рынка. Проверьте данные по вашим сделкам по четырём параметрам:
1. Разделите покупки и рефинансирование. Рост кредитования может обеспечиваться второй категорией, как в британской статистике.
2. Сравните ставку с валовой доходностью и обслуживанием долга. Показатель 4,82% относится к британским кредитам, а 7,27% является средним доходом рынка Великобритании.
3. Отслеживайте просрочки и принудительные выселения. Они показывают риск для ликвидности и потенциальное давление на цены реализации.
4. Проверьте сценарии рефинансирования. Истечение фиксированной ставки может увеличить долговую нагрузку даже при стабильной арендной доходности.
Вывод для инвестора простой: рост кредитования на 20,6% сам по себе не является инвестиционным сигналом. Решение по объекту в Лос-Анджелесе нужно строить на локальной ставке, фактической доходности, долговой нагрузке и ликвидности. Без этих данных британский показатель остаётся иллюстрацией влияния базы сравнения, а не готовым алгоритмом покупки.